de
de
Se espera la publicación de la inflación minorista de EE.UU. esta mañana; si la cifra queda bajo el 0,3 % esperado, podría reforzar la recuperación de los bonos locales y reducir el riesgo país.
El riesgo país argentino cayó ayer un 7 % y se ubicó en 872 puntos básicos, tras la combinación de un fuerte repunte de Wall Street y la caída del precio del petróleo.
El mercado neoyorkino dejó atrás, al menos por el momento, una semana negra que afectó especialmente a las acciones tecnológicas, mientras que los mercados emergentes, incluido el argentino, sintieron la presión.
Este movimiento se produce después de la contundente derrota republicana en las elecciones de medio término en EE.UU., que ha llevado a los inversores a reevaluar los temores sobre un freno al desarrollo de la inteligencia artificial.
Otro factor clave fue la caída del precio del barril Brent, que retrocedió alrededor de un 4,5 % hasta los 92 USD, frente a los 115 USD de principios de mes, impulsada por expectativas de un acercamiento entre EE.UU. e Irán.
Todas las miradas están puestas ahora en el dato de inflación minorista de EE.UU., que se divulgará esta mañana. El consenso del mercado anticipa un aumento del 0,3 % para octubre, con el núcleo en 0,2 %.
El broker XP Securities es más optimista: estima que la inflación del mes será de 0,15 %, mucho menos que la expectativa general, mientras que el núcleo se mantendría en el nivel consensuado.
De confirmarse esa cifra, la inflación minorista interanual se desaceleraría al 3,61 % y la núcleo al 2,58 %, en parte gracias a un menor precio del combustible, que quedó 2,5 % por debajo del promedio de septiembre.
Una caída adicional del barril en los últimos días ayudaría a reducir aún más los precios, lo que desplazaría a un segundo plano la probabilidad de nuevas subas de tasas de corto plazo por parte de la FED.
Las tasas largas en Estados Unidos también han descendido: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que había llegado al 5,30 % anual, ahora se sitúa en 4,86 %.
Menores tasas de interés ayudarán a un repunte de Wall Street. Ayer las acciones tecnológicas recuperaron fuerza después de haber sido las más golpeadas en semanas.
Para los bonos argentinos es clave que continúe el impulso de Wall Street para consolidar su recuperación. La caída de las últimas semanas había reducido la probabilidad implícita de reelección de Javier Milei al 55 %, frente al 85 % de hace tres meses.
Además del clima internacional y la incertidumbre electoral de cara a las presidenciales del próximo año, se suma la duda sobre un posible apoyo financiero del Tesoro norteamericano en 2027.
La derrota del partido de Donald Trump en EE.UU. aumentó esas dudas, ya que en 2025 el Tesoro intervino en el mercado cambiario local para ofrecer divisas y frenar la subida del dólar.
El Gobierno asegura que el apoyo seguirá disponible, aunque nadie puede garantizarlo. Esa incertidumbre financiera también pesa sobre la cotización de los títulos en dólares.